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首页>金道研究院>专题报告>黄湛铭 >《环球热点-黄湛铭》 「中国速度」:何时迈出第一步

名家解盘

黄湛铭

黄湛铭 — 宏观经济学家

金道集团高级分析师,认可财务策划师(CFP),超过数十年金融行业从业经验,先后于多间香港及外资银行及金融机构工作,积累丰富的企业融资、基金管理及投资的经验,并与多家国际著名的私人银行、投资银行和基金公司等金融机构保持良好关系。对环球财经分析具宏观视野,于投资理财常有独到的见解。

2003年,中国正式启动高铁项目,在秦皇岛与沈阳之间修建了首条高铁线路,全长404公里,最高时速250公里。此后,中国高铁飞速发展,并于2008年在北京与天津之间修建了第一条新一代的高铁线路,最高时速350公里。尽管经历了2011年温州撞车事故,但高铁的发展并未受到影响,尤其是新一代高铁(见图一)。根据世界银行的报告,截至2013年末,中国已经建成总里程约一万公里的高铁网。

图一 2008-2013年中国高铁及时速200公里以上的铁路长度

经历国内多年高速发展,中国高铁开始尝试打入国际市场。李克强可谓这方面最热心的推销员。自上任后,他在各个场合都不忘推销中国高铁。国内两大铁路机车巨头中国南车及中国北车,近年在国际市场上屡获大单。2013年,南车海外市场签约额为22.3亿美元,覆盖83个国家,包括来自阿根廷的两份总价为10亿美元的地铁订单。而截至7月15日,中国北车已获得里约热内卢110列(400辆)电动车组及34列(204辆)地铁列车订单。到2016年里约热内卢奥运会时,该地区城轨、地铁网络中,将有80%的车辆来自中国。

然而高额铁路订单中,没有一单来自高铁项目。机车订单包括动车组、大功率电力机车、地铁车辆、内燃机车、客货车,然而始终没有李克强屡次推销的CRH380A高速动车组。中国企业在海外接获的铁路项目包括普通铁路、轻轨、地铁,时速均未达国际铁路联盟的200公里标准。中铁建承建土耳其安卡拉至伊斯坦布尔铁路二期工程,西起伊诺努,东至科斯克亚,全长158公里,设计时速250公里—已达到国际高铁标准,然而整条全长450公里的安伊铁路,实际平均时速仅为110公里。

中国企业目前为止还在等待第一单海外高铁订单。

中国高铁进军国际市场的优势主要在价格上。世行报告认为,中国高铁价格比世界平均水平低三分之一。设计时速350公里的线路加权平均单位成本为1.29亿元/公里,时速250公里的线路加权平均单位成本为0.87亿元/公里。而欧洲时速300公里以上的高铁建设成本为1.5-2.4亿元/公里,美国加州高铁建设成本则为3.2亿元/公里。

中国高铁的价格优势来自三方面:低廉的劳动力成本;较多使用高架桥建设,降低了拆迁及征地费用;过去几年高铁建设规模巨大,有利于标准化设计及在众多项目上摊薄成本,同时也激发了施工单位和设备厂商的积极性,有提升产能和采用新技术的动力。

然而这种优势未必适用海外市场。首先,海外人力成本较高,工人的纪律性及技术性则较低。其次,各国地质、气候条件不同,国内技术未必能低成本套用。例如,2009年,中铁建承包了沙特的麦加朝觐轻轨项目,由于工期短(22个月)、地质条件差、参与建设的各国公司之间协调成本高,该项目最终建设成本为8.3亿元/公里,中铁建为此亏损41.53亿元。

目前在巴西召开的金砖国家领导人峰会上,习近平继续打高铁外交牌。巴西总统罗塞夫接受访问时表示,希望和中国在巴西高铁项目上进行合作。如果成真,巴西将成为中国高铁迈出国门的第一步。

黄湛铭,金道集团特约分析师

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