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首页>金道研究院>专题报告>黄湛铭 >《环球热点-黄湛铭》 地缘政治再度紧张 利好避险声音

名家解盘

黄湛铭

黄湛铭 — 宏观经济学家

金道集团高级分析师,认可财务策划师(CFP),超过数十年金融行业从业经验,先后于多间香港及外资银行及金融机构工作,积累丰富的企业融资、基金管理及投资的经验,并与多家国际著名的私人银行、投资银行和基金公司等金融机构保持良好关系。对环球财经分析具宏观视野,于投资理财常有独到的见解。

上星期五的地缘政治再度紧张,以巴在加沙地带武装冲突升级,再加上马航的一架原来由阿姆斯特丹飞往吉隆坡的民航客机在乌克兰东部的上空被导弹击落,令俄罗斯与西方的关系趋向紧张,可以说一波未平一波又起。避险资产,包括黄金、日元、瑞郎等等价格纷纷暴升。相对欧罗来说,美元也有避险的作用,在上周五,美元兑欧罗亦升至2月初以来的高位。美国联储局央行联储局局长耶伦在上周二、三在国会听证中的讲话尽显偏向鸽派本色。他认为从现时的情况来说,仍然有必要维持超宽松的货币政策。虽然货币市场、劳动市场有改善,通涨亦有上升,但值得留意的是,耶伦亦有提到如果劳动市场改善有加速,联储局是有机会修改政策,当然亦有机会加息,这消息一出,在当日令美元走挺。

其他央行方面,在上月欧洲央行行长德拉吉亦表示欧洲央行如果在市场上买债是未尝不可的,这亦符合欧洲央行成立时的宪章,似乎是向外界发放多一个信息,为下一轮货币宽松加码,事先张扬。

日本央行方面,上周五亦公布了6月11-12的议息会议纪录,议会官员对复苏是感到乐观的,对经济增长的步伐是感到满意的,认为日本QE已经收到预期的效果,一致通过利率维持不变。

英国方面,失业率降至6.5%,这亦是5年以来的新低,其实由今年以来的就业增长率是3.1%,这个增长率是25年以来的最高,但工资没有同步增长,劳动市场内部的剩余的产能是否被经济增长全面消化了,这是难以定论的,但随着经济不断改善,英伦银行货币政策委员会里的鹰派提出加息的声音将是越来越强,英镑从长期来看是有上升的压力的。

上星期的主要数据,现和大家一起看看
美国方面
周二有6月的零售数据,按月的升幅由5月的0.5%放缓至0.2%,低于预期的0.6% ;
周二亦有6月的出入口价格的数据,出口价在5月是上升0.1%,在6月就回跌0.4%;入口价的升幅终于放缓,由5月的3%跌至6月的1% ;
周三有6月的工业生产数据,按月的升幅由5月的0.5%跌至0.2% ;
周四有6月的新屋动工数据,由5月的985000放缓至893000;首次申请失业救济金人数,由305000降至302000,反映劳动市场进一步改善;
周四有7月的费城联储局的调查的数据,一般的商业状况Index CFDs由6月的17.8升至23.9,大大超出预期;
周五有7月的消费者情绪Index CFDs,由6月的82.5轻微下跌至81.3,略低于预期的83 。

欧洲方面
上周一有5月的工业生产数据,令市场颇为失望的,是由1.4%降至0.5%,而预期是5.5%;
周二有7月的经济情绪Index CFDs,由58.4升至61.8;
上周三有5月的贸易盈余数据,维持在154亿欧罗的水平,基本与上月保持平稳;
上周四亦有欧罗区6月的通涨率的数据,这是最后的数值,是0.5%,没有升跌。

日本方面
上周一有5月工业生产,按年的升幅由上月的3.8%跌至1%;
周二有日本央行议息,维持利率不变;
周五有公布日本央行货币政策委员会的会议纪录。

上星期的主要外汇投资市场变化和大家看一看
欧罗方面,欧罗兑美元在一周下跌了0.56%,曾低见1.3491,这是2月以来的新低。欧罗走软的原因有几方面:第一是地缘政治紧张;第二是欧罗区通缩的威胁未除,6月的通涨率仍然是0.5%,是没有升跌;第三是欧洲央行行长德拉吉在未来加大宽松的力度的言论令欧罗偏软;第四点是欧罗区的大国,如意大利的经济状况是欠佳的,意大利在今年的增长预期由原来的0.7%,大幅下调至0.2%,对欧罗是带来下行的压力的。
英镑方面,经济增长的动力强劲,随着越来越多人相信,英伦银行在今年内有可能加息,英镑是走强的,兑美元曾经一度贴近1.72的大关。
黄金方面,由于地缘政治紧张,利好黄金,一度高见1325.9,后来升幅收窄,在上周五收报1309.4,一周都有上升的,是升0.21% 。

这个星期值得大家留意的一些数据公布
美国方面
这个星期略为平静,但可以留意物价Index CFDs、成屋销售及耐用品订单的数据。
周二有6月的CPI物价Index CFDs,按月的升幅,料有0.3%,而核心的CPI的升幅,预料有0.2%;
周二亦有6月的成屋销售,预料是由上个月的489万升至499万;
周四有首次申请失业救济金人数,预料会由上周的302000回升至310000;7月的制造业PMI初读数值,预料仍会高达57.6;
周四亦有6月的新屋销售数据,预料经5月大幅上升18%达到504000之后,6月的新屋销售量会略回落至475000;
周五有6月的耐用品订单数据,按月的升幅预料由5月的-1%回复上升至0.5% 。

欧洲方面
可以留意PMI数值及7月英伦银行的货币政策委员会的会议纪录。
周三有7月份欧罗区消费者信心,预料仍然会是负数,比上月不会好多少,估计仍是-7.4;
周四有欧罗区7月综合PMI初读数值,预料可以保持在53的水平;
周四亦有7月的制造业PMI初读数值,预料可以超过50,保持在51.7的水平;亦有7月的服务业PMI初读数值,预料可以保持在52.7的位置。

日本方面
大家可以留意一些贸易数据及通涨的数据
周三有6月的贸赤数字,预料会由5月的9090亿日元回落至6430亿日元,7月的制造业PMI的初读数值预料仍然可以高于50,约是50.8;亦有6月的通涨数据,预料是会达到3.5%,这个数值是略低于上月的3.7%;核心通涨方面,预料会有3.2% 。

这次的时间差不多,下星期同样时间再见,拜拜!

黄湛铭,金道集团特约分析师

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